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　　三一重工截止2022年3季度近5年自由现金流占比净利润102.43%✿◈★✿◈，利润的有效率是90.00%✿◈★✿◈，自由现金流是86.75亿✿◈★✿◈。近10年PE值高位✿◈★✿◈、最低以及中位数是27.06✿◈★✿◈、8.44和16.52IM电竞✿◈★✿◈，给予企业合理的回报年限是12.37✿◈★✿◈。截至报告期净利润（TTM）是34.48亿,预估全年利润是35.38亿✿◈★✿◈，给予合理的买入价5.67元✿◈★✿◈。

　　截止2022年3季度✿◈★✿◈，三一重工资产总额984.05亿✿◈★✿◈，比期初提升14.44%✿◈★✿◈。其中✿◈★✿◈：金融资产428.26亿✿◈★✿◈，比期初提升15.08%✿◈★✿◈；长期股权投资资产25.13亿✿◈★✿◈，比期初提升1.39%✿◈★✿◈；长期经营资产385.51亿✿◈★✿◈，比期初提升11.08%;周转性经营投入145.16亿✿◈★✿◈，比期初提升25.23%✿◈★✿◈。

　　从资产结构看✿◈★✿◈：金融资产占比43.52%✿◈★✿◈，长期股权投资资产占比2.55%✿◈★✿◈，长期经营资产占比39.18%✿◈★✿◈，周转性经营投入占比14.75%✿◈★✿◈。公司资金充裕✿◈★✿◈，结合公司处在战略扩张期WRITEAS流水✿◈★✿◈，能够最大限度地支持公司的扩张策略✿◈★✿◈。长期经营资产占比低✿◈★✿◈，能以较少的资金投入✿◈★✿◈，获得较大的利润回报✿◈★✿◈，达到利润最大化✿◈★✿◈。

　　l 应收账款合计228.78亿✿◈★✿◈，比期初提升9.12%✿◈★✿◈；占比运营资产32.74%✿◈★✿◈，比期初降低1.09%✿◈★✿◈；占比营业收入29.73%✿◈★✿◈，比期初提升50.46%✿◈★✿◈。应收账款占营业收入的比重低于30%✿◈★✿◈，企业对下游厂商具有较强的议价权✿◈★✿◈，企业不用增加更多的流动资金✿◈★✿◈，与期初相比有恶化趋势✿◈★✿◈。

　　l 存货合计198.80亿✿◈★✿◈，比期初提升5.57%✿◈★✿◈；占比运营资产28.45%✿◈★✿◈，比期初降低4.30%✿◈★✿◈；占比营业收入25.83%✿◈★✿◈，比期初提升45.58%✿◈★✿◈。

　　l 应付账款合计272.02亿✿◈★✿◈，比期初降低7.58%✿◈★✿◈；占比运营负债49.14%✿◈★✿◈，比期初降低13.61%✿◈★✿◈；占比营业收入35.35%✿◈★✿◈，比期初提升27.44%✿◈★✿◈。

　　截止2022年3季度✿◈★✿◈，三一重工有息负债合计271.54亿WRITEAS流水✿◈★✿◈，比期初增加提升46.83%✿◈★✿◈。其中✿◈★✿◈：短期债务小计67.24亿✿◈★✿◈，比期初降低23.26%✿◈★✿◈；长期债务小计204.30亿✿◈★✿◈，比期初提升 109.92%✿◈★✿◈。股权资本合计660.55亿✿◈★✿◈，比期初提升 1.33%✿◈★✿◈。

　　从资本结构看✿◈★✿◈：有息负债占比27.59%（短期债务占比6.83%✿◈★✿◈，长期债务占比20.76%）✿◈★✿◈，股权资本占比67.13%✿◈★✿◈。权益乘数为1.50✿◈★✿◈，投资杠杆不大✿◈★✿◈，公司的筹资风险可控✿◈★✿◈。

　　截止2022年3季度✿◈★✿◈，三一重工长期融资净值为309.06亿✿◈★✿◈，资产资本结构是稳健型✿◈★✿◈，比期初提升 18.20%✿◈★✿◈。

　　截止2022年3季度✿◈★✿◈，三一重工营业收入合计769.56亿✿◈★✿◈，比期初降低27.48%✿◈★✿◈，低于去年及近5年平均值✿◈★✿◈，有持续下降的趋势✿◈★✿◈。毛利率为21.88%, 企业处于高度竞争的行业✿◈★✿◈，业务盈利能力一般✿◈★✿◈，核心竞争力与技术壁垒一般✿◈★✿◈。毛利率比期初降低15.36%✿◈★✿◈，触及近5年来最低值✿◈★✿◈，有加速下降的趋势✿◈★✿◈。净利润合计34.48亿IM电竞✿◈★✿◈，比期初降低70.94%✿◈★✿◈；扣非净利润20.06亿✿◈★✿◈，比期初降低79.97%✿◈★✿◈；每股收益0.36元✿◈★✿◈，比期初降低74.56%✿◈★✿◈。

　　经营资产✿◈★✿◈、金融资产IM电竞✿◈★✿◈、长期股权投资三大类资产的回报率分别为3.73%✿◈★✿◈、3.03%和-3.18%✿◈★✿◈。息税前经营利润占息税前利润总额的53.81%✿◈★✿◈，公司没有很好地聚焦主营业务✿◈★✿◈，运营质量一般✿◈★✿◈。

　　总费用率为12.38%✿◈★✿◈，低于去年高于近5年均值✿◈★✿◈，下降趋缓✿◈★✿◈； 实际所得税税率6.03%✿◈★✿◈，应该是享受了一定的税务优惠✿◈★✿◈。

　　股东权益回报率报告期内5.25%✿◈★✿◈，比期初降低72.65%✿◈★✿◈，主要原因是净利润率的降低✿◈★✿◈。资本回报率报告期为2.60%WRITEAS流水✿◈★✿◈， 加权平均资金成本率为6.87%✿◈★✿◈，其中✿◈★✿◈：财务成本负担率1.68%✿◈★✿◈，股权资本成本按9.00%计算✿◈★✿◈。

　　截止2022年3季度✿◈★✿◈，三一重工经营活动产生的现金流净额为51.55亿IM电竞✿◈★✿◈，比期初降低56.70%✿◈★✿◈；营业收入现金含量6.70%✿◈★✿◈，比期初降低40.29%✿◈★✿◈。

　　成本费用付现率小于1✿◈★✿◈，达到近5年峰值IM电竞✿◈★✿◈，有加速上升趋势✿◈★✿◈，为营业收入现金含量的12.77倍✿◈★✿◈，说明公司日常营运平稳✿◈★✿◈，成本控制较好✿◈★✿◈。

　　截止2022年3季度✿◈★✿◈，三一重工长期经营资产扩张性资本支出为56.97亿✿◈★✿◈，比期初降低28.60%✿◈★✿◈；长期经营资产扩张性支出比例16.42%✿◈★✿◈，比期初降低49.35%✿◈★✿◈。公司采取了扩张战略✿◈★✿◈，扩张速度低于去年高于近5年均值✿◈★✿◈，下降趋缓✿◈★✿◈。长期经营资产扩张性资本支出远大于净合并额IM电竞✿◈★✿◈，公司靠自身规模扩张的方式✿◈★✿◈，扩张方式比较稳妥✿◈★✿◈。

　　现金自给率小于1✿◈★✿◈，公司的经营活动现金流量无法完全满足战略投资活动现金需求（差额5.43亿）✿◈★✿◈，需要动用公司存量金融资产✿◈★✿◈。